氧化鋁金屬材料受疫情不斷擴散導致全球經濟增長面臨壓力，逆周期政策因此不斷推出。氧化鋁金屬材料在國內方面也不斷推出減稅降費政策以及寬松的貨幣政策，下游復工復產也在逐步推進，對氧化鋁金屬材料價格形成利多影響。

本次疫情對氧化鋁金屬材料生產造成明顯影響，因疫情導致交通及復工不暢，鋁土礦、燒堿及煤炭供給均受到影響，造成國內超過550萬噸的氧化鋁企業減停產，氧化鋁產量為537.65萬噸，折算當月日產量為18.54萬噸，較1月日產量下降1560噸，預計3月產量將繼續下降至18.3萬噸左右。氧化鋁金屬材料供給下滑導致價格上漲，電解鋁成本抬升，壓縮電解鋁利潤，當前電解鋁平均利潤已經處于盈虧線附近。

相比氧化鋁金屬材料，電解鋁產量受疫情影響不大，僅部分新投產和復產項目計劃有所推遲，整體來看，因生產工藝特點，在當前利潤小幅虧損情況下，長期的規模性減停產預計在3月不會出現，電解鋁產量將繼續不斷增長。預期2月國內電解鋁產量為292.7萬噸，日均10.093萬噸，3月日均產量繼續小幅增長至10.1萬噸。

此外因下游消費較弱，同時在汽運好轉情況下，部分廠區氧化鋁金屬材料直接運往下游企業，導致出庫量下滑，氧化鋁金屬材料庫存持續累積。隨著下游復工企業增長，氧化鋁金屬材料生產比例增加，鑄錠量減少，廠庫鋁錠因此下滑。但是因終端企業開工依然緩慢，且下游訂單有限，導致氧化鋁金屬材料加工企業成品庫存累積，從產業鏈角度看，氧化鋁金屬材料只是另一種形式的庫存轉移。